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半导体电子设备旺季不旺却仍有一丝好消息荐5股

发布时间:2019-08-14 18:00:12

半导体、电子设备:旺季不旺却仍有一丝好消息 荐5股 201 -10-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点诚如我们连续几周来所述,目前正处在201 年内最后一波的订单旺季尾声,若其他大单后继无力,那么后市只能期盼突如其来的短单或急单,今年很大概率将看不到另一波针对感恩节或圣诞节销售旺季的新品订单行情,4Q1 将出现旺季不旺局面,且1Q14马上又将进入传统淡季,基本已经不太可能会出现所谓的跨年度行情,此对于电子族群而言不是一个十分乐观的局面。上周两大话题:苹果甜不甜?触感好不好?按照时间顺序,一是以TPK为首的台系触控面板股价跌停所引发的忧虑,另一是市场传出苹果可能终于要调整iPhone5S和5C的产能。在触控面板方面,我们8~9月已经陆续发出警讯提示“OGS即将低价反攻”,而在9月底TPK果然如预期在这个时间点加入价格战,重点推出低价版NBOGS全力抢回流失的市占率。这次TPK报价相当积极,针对不同客户群采取不同报价,最大跌幅高达20%远超出我们预料的10%。上周台湾TPK及其他台湾触控面板跌停,主要是因为影响力甚大的MerrillLynch终于后知后觉地“率先”看空触控面板市场前景、忧虑价格竞争,一举将TPK投资评级由“买入”调降至“卖出”,目标价从455元大幅调降至2 0元,引发玻璃阵营的TPK、胜华,以及薄膜阵营的洋华、介面、牧东跟著躺平,台股触摸面板一片唉声叹气。

Q1 ~4Q1 起MetalMesh逐渐开始商业化应用并且小量交货,可望成为潮流却不一定是短期内的主流,但趋势也可望迫使日系ITO薄膜降价,同样也利好薄膜阵营厂商。在另一方面,以TPK为首的OGS果然如我们预期采取了积极降价动作以挽回局面,我们认为台湾的胜华、大陆的莱宝高科和长信科技势将跟进,此意味OGS高毛利时代即将过去,薄利多销雏形显现,而欧菲光等薄膜厂商亦将面临OGS的低价反攻,4Q1 ~1Q14触控市场无论薄膜阵营、玻璃阵营,都将处在竞争趋于激烈的环境。在激烈的竞争环境下,触控面板大者恒大趋势将更加明显,玻璃和薄膜两大阵营除了一哥地位的TPK和欧菲光之外,其他触控面板厂未来如临深渊、如履薄冰、后市不明、前途堪虑。尤其大陆的欧菲光除了薄膜领域一哥地位巩固之外,也玩得起价格竞争的游戏,确实也成功夺取不少台系NB品牌与组装厂的订单,而且更加积极切入台湾和大陆各平板电脑领域。

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