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宏信证券:修正性反弹随时可能出现

发布时间:2019-12-04 08:48:37

宏信证券:修正性反弹随时可能出现 2018-07-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中美贸易摩擦和信用暴露等风险成为主导本轮市场大幅下跌的主要因素,这些因素虽然中期仍然存在且仍对市场构成扰动和压制,但在市场经历了大幅的调整且预期已经较为充足之下,对市场情绪和风险偏好的影响已经大为缓解,而市场整体估值进入价值投资的战略配置区间减少了市场继续大幅下跌的可能,同时在政策微调以及预期引导帮助市场情绪平复之下,市场离底部越来越近,修正性的反弹随时可能出现,但市场情绪依然脆弱,底部可能反复夯实,反弹过程可能一波三折。行业和个股上,避免中期业绩不及预期以及可能有瑕疵的个股,短期关注成长风格和绝对低估值品种的反弹,中期以性价比和确定性优势进行均衡配置,重点关注:国防军工、电子、通信、传媒、医药、食品饮料、银行、房地产、券商、钢铁、采掘等。

一、市场情绪脆弱但有望逐步修复,市场离底部越来越近,修正性的反弹随时可能出现。市场目前整体上情绪仍旧低迷,风险偏好整体较低,交易量和换手率指标等仍处低位,对市场上出现的利好因素“麻木”,而对利空因素则“放大”,各主要指数继续探底,上证综指连跌7周,跌破2700点,离2016年熔断之后的2638点仅一步之遥,深证成指和中小板指等均创出阶段新低,创业板则重回下降通道,接近1500点。中美贸易摩擦和信用暴露等风险成为主导本轮市场大幅下跌的主要因素,这些因素虽然中期仍然存在且仍对市场构成扰动和压制,但在市场经历了大幅的调整且预期已经较为充足之下,对市场情绪和风险偏好的影响已经大为缓解,而市场整体估值进入价值投资的战略配置区间减少了市场继续大幅下跌的可能,同时在政策微调以及预期引导帮助市场情绪平复之下,市场离底部越来越近,修正性的反弹随时可能出现,但市场情绪依然脆弱,底部可能反复夯实,反弹过程可能一波三折。

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